一、

“北京百度、杭州阿里、深圳腾讯”是中国互联网公司的三巨头，大家称它们为BAT。如今BAT中的b已被狠狠甩在后面。

李彦宏、马化腾、马云现在已经很少一起合影，这是当时市值差距还没那么大的时候拍的照片。

2020年中国上市公司最新的市值，腾讯阿里分列一二。百度跌到40名，总市值是阿里腾讯的十分之一不到。

难怪有人戏称，BAT早就没有B了，只有AT。

BAT虽说在各自的领域独霸一方，目前还没有“挑战者”能撼动它们的地位。但三者间的比拼一直在进行着，现在阿里和腾讯已远远甩开百度，时间回到2011年，那时的百度还是火车头，为何几年后掉到火车尾呢？回看过去三家公司的发展史，也许我们能知道其原因。

如果要问李彦宏过去十多年里，他最开心的是哪一年，我想2011年应该是他最开心的一年了。在美国工作了8年后，2000年李彦宏带着150万元美金回国创办了百度，那时国内在搜索引擎方面还是一片空白，抢占先机的百度在没有竞争的情况下赚得金钵满盆。

危机来了，谷歌在2005年宣布进军中国大陆市场，到2009年在中国搜索引擎市场占据了已达17.3%的市场份额，大有挑战百度的领头地位，可是因为不接受监管，2010年谷歌主动撤出。没有强劲对手，百度的市值来到历史的巅峰达到481亿美元，超越了腾讯的市值，在港股上市的阿里巴巴也才110亿美元的市值。

2011年BAT市值对比图

得益于谷歌退出中国市场，百度的市值成功超越阿里巴巴和腾讯，成为BAT的火车头，信心满满的李彦宏以为这是起点，没想到第二年就被腾讯超越了。2011年初，腾讯推出了即时通讯服务应用微信，经过不断优化更新，应用程序添加了“查看附近的人”、“摇一摇”和漂流瓶功能受到年轻人的热烈追捧，仅一年微信用户数就突破1亿。得益于微信的开发，2012年腾讯市值来到了599亿美元。百度350亿美元，阿里从港股退市，准备到美国上市。

百度在发展的上升期，没有利用十多年来积累的用户数据开发新产品，对手腾讯在QQ的基础上，再次开发出微信聊天软件，而阿里巴巴在电商领域埋头苦干，到了即将爆发期。

只有百度还在吃搜索引擎这老本。

往后的几年，微信不断地更新，朋友圈、微信支付、扫一扫等功能的出现，成为用户量达9亿的应用，将腾讯市值一步步往上推，朋友圈让用户改变了生活方式，喜欢分享心情，而微信支付成为挑战支付宝的对手，百度在这方面几乎没有着墨。

阿里巴巴在电商方面蓬勃发展，将淘宝商城改成天猫，成功打造“双十一光棍节”，销售额年年创造新记录，在美股上市在紧密筹划。

二、

阿里巴巴上市，打破美国融资记录

2014年9月，时间已经成熟，阿里巴巴决定在美国上市，这次上市打破美国融资记录，整年下来市值升到了2712亿美元，是腾讯的2倍，百度的3.4倍。这年马云成为中国的首富。

同时京东、美团、滴滴、字节跳动等新兴公司开始发力，它们现在都有超越百度的可能性。

而百度还在享受着“搜索引擎”竞价的红利，移动收入占比公司营收超过50%

时间来到2015年，这年是快车行业在国内开始爆发，以腾讯投资的滴滴打车，阿里投资的快车进行一场撒钱大战，血腥程度五颗星。

2015年尾，腾讯天美工作室开发的王者荣耀手游，开始盈利大爆发。

百度大危机，魏则西事件引起全民关注

2016年是百度的一次大危机，魏则西事件在网上发酵许久，上了央视新闻，关于百度竞价的负面消息一个个被揭露，百度被全民检讨，百度被迫下架违规的医疗竞价推广。

这次事件使百度的市值跌到574亿美元，腾讯凭借着王者荣耀再次超越阿里，只是双方的差距不明显，此时BAT只剩下双雄争霸，不再是三驾马车并驾齐驱。

三、

百度ALL IN AI人工智能

腾讯主打游戏、投资为主、腾讯系形成

阿里阿里云、蚂蚁集团、阿里系形成

2017年1月，陆奇加盟百度，担任集团总裁兼COO，认为百度已经错过移动互联网，未来将是人工智能的社会，提出All in AI 的战略，专注于无人驾驶汽车的发展，在美国设立研发中心。

不过陆奇在提出这个战略后，第二年就退出了百度。太过于理想化，李彦宏高估了AI的商业变现能力，即使3年后的今天，大规模的无人驾驶汽车商用还遥遥无期。

近日李彦宏在一次AI人工智能会议上说，百度在自动驾驶技术已经持续研发了7年了，申请的专利上万件，位居中国第一。

同时百度在北京开放自动驾驶出租车，峰期日订单量超过2600单，这是走向商用的第一步。未来还将在机器翻译、AI芯片、数字城市运营、深度学习框架、生物计算、自动驾驶、知识管理和个人智能助手方面大力研发，每年至少投入公司收入的15％以上。

百度还在为未来投资，这些跨时代的技术，十年后能否成熟运用在各行各业都是个问号。就如李开复说的，AI人工智能已泡沫化。

百度沉迷在AI的泥沼中不可自拔，阿里腾讯却不停投资并购。

腾讯系与阿里系，20万亿的生态圈

据资料显示，腾讯赚到的钱都会全部拿出来投资，近年使用了6000亿规模的投资并购，如今所持有公司的市值达10万亿，阿里巴巴同样的操作，一样拥有10万亿的生态圈。

我们习惯把他们成为腾讯系和阿里系。

腾讯系：

全球586家的独角兽公司，腾讯就投资了52家，占总数的十分之一。

腾讯为第一大股东的上市公司是美团、京东、腾讯音乐、蔚来、58同城、虎牙直播、阅文集团、同程艺龙、搜狗、GLU移动、蘑菇街这11家。

腾讯为第二大股东的上市公司，则包含了拼多多、贝壳找房、B站、唯品会、四维图新、富途控股、长亮科技等一众巨头。

还有一些上市公司，腾讯是十大股东，就没有一一列出，据统计这些上市公司总市值高达5.4万亿元，超过了腾讯自身的市值。

阿里系：

阿里巴巴为第一大股东的有蚂蚁集团、阿里健康、阿里影业、恒生电子、美年健康、百世集团这6家。占前十大股东的只有37家。

虽然阿里系持有的上市公司的市值只有3000亿元，可是自身持有的蚂蚁集团，如果按照暂缓之前68.8元/股的发行价计算，市值已超过2万亿元了，阿里系的上市公司总市值也有4万亿元。

四、

移动生活圈是AT的“天下”

在移动互联网时代，手机成为我们每天长时间使用的工具，有资料显示中国人每天花在手机上的时间就超过5小时了，流量主要集中在前十大APP里，而十大APP里AT占了7成。

前十大APP，AT两大集团就占据了7个，如果放大到前三十大APP，一样占据21个。

两大金融“帝国”，体量惊人

蚂蚁集团按被暂缓前的市值估算达2.1万元，而微众银行则是在2014年成立，目前估值1500亿元。他们依靠自超高黏性的应用，引导用户进行金融贷款。

2019年，第一季度中国第三方移动支付交易规模市场份额，财付通占39.9%，支付宝占53.8%合计占93.7%。在支付系统行业，几乎是AT的天下。百度的支付系统基本没有份额。

除了这些双方平分秋色的行业外，AT还各自拥有“垄断”型产业创造的收入。例如阿里巴巴在快递行业，以及腾讯在游戏行业。

时至今日，百度早已经被甩到远远了，造成这样结果，多少和公司的布局有关系，阿里和腾讯把钱拿出来“生钱”，而百度却把钱拿出来投资“未来”。这大概就是主因吧。