腾讯主体是在港交所上市，在港股市场腾讯自带优势。 2018年6 月 11 日，公开市场显示，腾讯总市值约3. 98 万亿港元，而奔赴美国上市的阿里，总市值为5261. 76 亿美元(约4. 13 万亿港元)，不看地域的话，在总市值上，阿里稍微领先。再看“阿里系”和“腾讯系”，据猎云网不完全统计，目前，阿里控股的港股公司有 4 家，分别为阿里健康、阿里影业、云锋金融、亚博科技控股，参股公司一家——众安在线；腾讯控股一家——阅文集团，参股 3 家，分别为易鑫集团、华谊腾讯娱乐、众安在线。从阿里和腾讯各自持有的上市公司数量上看，阿里更占优势。

从双方持股比例上看，阿里基本上是控股，而腾讯更多是参股。

值得注意的是，阿里和腾讯均入股众安在线和华谊腾讯娱乐公司，其中，阿里通过蚂蚁金服持有众安在线股权13.53%，腾讯持股10.20%；阿里通过云锋基金持有华谊腾讯娱乐股权5.13%，腾讯持股15.68%。两方各占优势。

从主营业务看，阿里与腾讯两者的布局十分相近，主要涉足医疗健康、金融和文娱三个领域，两者一直“较劲”也是不言而喻。从业务布局看，腾讯在医疗健康领域相对欠缺。

腾讯通过华谊腾讯娱乐涉及医疗健康行业，实际上根据公开信息披露，华谊腾讯娱乐在医疗健康行业的业务才占总体业务的24.33%，而娱乐及媒体业务占了31.04%，且阿里在华谊腾讯娱乐也占有一定的股权。

在财务方面，阿里健康 2018 财年业绩公告显示，截至 2018 年 3 月 31 日财年，阿里健康收入24. 43 亿元，毛利6. 53 亿元，同比增长414.2%和248.7%，但除税前亏损9514. 50 万元。

而华谊腾讯娱乐 2017 年财报显示，其营业收入1. 68 亿港元，全面收益总额为-1. 28 亿港元。

对比“阿里系”和“腾讯系”涉足的各个业务领域的总市值，阿里在医疗健康领域以811. 16 亿港元持有绝对优势；腾讯在文娱领域以712. 44 亿港元更有话语权；而在金融领域，腾讯稍微领先。根据阿里及腾讯各自持有的港股公司股权比例计算，其各自在医疗健康和文娱领域占有的优势不变，但在金融领域双方持有的实际总市值差距缩小。

据腾讯披露的财务数据看， 2018 年第一季度腾讯收入735. 28 亿元，比2017年同期增长48%，经营盈利306. 92 亿元，期内利润239. 73 亿元，比2017年同期增长65%；腾讯增值服务业务收入468. 77 亿元，同比增长34%，其中网络游戏收入287. 78 亿元，同比增长26.22%，社交网络收入180. 99 亿元，增长47%；腾讯其他收益净额共75. 85 亿元。

其中其他收益包括若干投资公司(短视频分享、新闻信息流、网络游戏及视频内容创作等垂直领域)的估值增加而产生的公允价值收益，以及因若干投资公司的资本活动而产生的视同处置及处置收益净额。

腾讯控股的阅文集团目前还未公布 2018 年第一季度财报，但其 2017 年的经营收入40. 95 亿元，经营盈利5. 11 亿元，相对而言，还算可观。从腾讯的布局看，其在泛娱乐上加足马力，本就以社交崛起的腾讯，其在数字娱乐上确实更有优势。

相比之下，阿里在这领域就略显尴尬，阿里 2018 年第一季度财报显示，阿里实现2502. 66 亿元营收，832. 14 亿元净利润，其中来自数字传媒和娱乐的营收为人民币195. 64 亿元，同比增长33%，占集团整体营收的7.82%，然而其EBITDA(税息折旧及摊销前利润)亏损高达83. 05 亿元。

阿里通过自建与并购相结合的方式，在文化娱乐领域布局，并于 2014 年收购阿里影业。阿里在 2016 年 6 月又全面整合数字传媒和娱乐业务，成立阿里巴巴文化娱乐集团。

然而阿里影业高层不稳定，业绩也一直不佳，其 2017 年年报显示经营亏损9. 01 亿元，截至 2018 年 3 月 31 日，期内公司营业收入为33. 03 亿元，经营亏损为16. 13 亿元。 阿里另一控股公司亚博科技控股 2018 年第一季度经营收入1766. 80 万元，经营亏损 7408 万元。

在金融领域，阿里与腾讯的实际差距真的是不相上下吗？阿里在众安保险持股份额略大于腾讯；且对于云锋金融，阿里控股55.42%；而腾讯在易鑫集团只持股20.90%；双方在总市值上相差不大。

但从内部财务数据上对比，云锋金融 2017 年财报显示，营业收入2106. 40 万港元，营业亏损3. 79 亿港元；易鑫集团 2017 年财报显示，营运收入39. 06 亿元，毛利21. 90 亿元，营业亏损6. 05 亿元。从营业亏损上看，易鑫集团更为严重，但营业收入却远远超出云锋金融。

其实，在金融领域，更值得对比的是腾讯的“理财通”与阿里的“蚂蚁金服”，而蚂蚁金服未来赴港上市几乎也是板上钉钉的事。在“阿里系”与“腾讯系”的较量中，除了在港交所场上的比拼，其场外将入场的隐藏势力更不可忽视。

据猎云网不完全统计，公开信息上传言将奔赴港交所上市的“阿里系”和“腾讯系”共有 4 家公司，分别为“阿里系”蚂蚁金服，“腾讯系”创梦天地、斗鱼和猫眼微影。

其中，创梦天地已于 5 月底在港交所提交上市申请。

从这些将奔赴港股市场的企业看，最受瞩目的莫过于蚂蚁金服。从阿里巴巴披露的 2018 年第一季度财务数据显示，蚂蚁金服 2018 年第一季度出现净亏损，但其公司估值却一路飙升。

蚂蚁金服公布了最新一轮融资，融资金额高达 140 亿美元，据业界分析，其公司估值预计接近 1600 亿美元，相当于 10000 多亿元人民币，这估值完全赶超已在美国上市的百度与京东，中国的BAT(百度、阿里、腾讯)时代已变成ATM(阿里、腾讯、蚂蚁金服)时代。蚂蚁金服若赴港上市，直接对垒的将是腾讯本身。

对比“腾讯系”，创梦天地，从其递交的招股书显示， 2017 年营收约17. 64 亿元，同比增长19%；经调整利润约2. 38 亿元，同比增长约41%；毛利约7. 09 亿元，同比增长40.2%，但并未显示公司估值，而此前有称其 3 月份估值已逾百亿元； 再看斗鱼和猫眼微影，从其最新一轮融资估算，其估值分别为 250 亿元和 200 亿元。相比这些公司体量与蚂蚁金服完全不在同一层次。

未来，一旦这些公司奔赴港交所，那阿里方，通过蚂蚁金服在金融服务领域将稳操胜算；而腾讯方，将通过创梦天地、斗鱼以及猫眼微影继续在文娱领域领跑。除此之外，腾讯投资的陆金所也曾多次被传会赴港上市，对于其最新估值，有消息称接近 600 亿美元，相对而言，这个估值有点夸大。

早前腾讯投资陆金所本就低调，其实际持有股份更无从可知，但从中也可看出，在金融领域，腾讯不会轻易让步。此前，据全天候科技报道称，在蚂蚁金服最近的Pre-IPO融资中，蚂蚁金服对本轮投资者设定了一条限制——腾讯控股的企业不能投。

蚂蚁金服作为“阿里系”的最重要一员，其与微信支付在新零售支付领域之争早已是“战火不断”。如今港交所新的上市规则，为更多创新企业赴港上市提供可能，未来奔赴香港上市的“阿里系”与“腾讯系”企业也会增加，阿里与腾讯的这把“摩擦之火”会在港交所烧起来吗？